Bloomberg Forex Takelage

Heres Alles, was Sie über die wachsende Untersuchung wissen müssen, um die globale Währung Markt News brach vor kurzem, dass fx hat sechs Händler in einer internen Sonde ausgesetzt, ob seine Mitarbeiter waren Takelage der Devisenmarkt. Theres auch RBS, der per E-Mail-Kunden Mittwoch, um im Wesentlichen sagen, Yikes, ging voran und werfen Sie einen Blick auf, was unsere Händler in den Minuten vor Raten sind gesetzt. Regulatoren in den USA Asien und U. K. haben alle Untersuchungen eröffnet, mit mehreren Banken impliziert. Auch JP Morgan. Schon sehr viel in der Strafbank, hat gesagt, dass verschiedene Regulierungsbehörden sind in ihre Devisenhandel Praktiken neugierig. Hier gehen wir wieder Diese besondere Takelage-Saga ist nicht zu verwechseln mit einem anderen bekannten Skandal so genannte Liborgate, wo Händler die kurzfristige Zins-Benchmark manipuliert haben. Aber es sieht so aus (ziemlich ähnlich) kann man der nächste große Trader sein, der sehr schlechte Dinge fracas macht, um die Finanzwelt zu schaukeln. Um hier Ihre Fragen zu beantworten. Hey, was ist hier los mit den Grundlagen. Der Devisenmarkt Forex ist der größte Markt der Welt, obwohl es nicht so viel Mainstream-Presse wie seine Aktien und Anleihen Brüder bekommen. Händler kaufen und verkaufen Geld auf dem Forex-Markt. Der FX-Markt ist wie der Wilden Westen, ein Forex-Experte sagte Bloomberg. Sein Käufer hüten sich. Das ist zum Teil, weil der Markt leicht reguliert ist und eine Tonne Devisenhandel im schattigen Bereich außerhalb des Austausches geschieht. Diese besondere Währung Takelage Geschichte hat sich seit einiger Zeit, mit Bloomberg Berichterstattung im Juni, dass Händler bei einigen der weltweit größten Banken war mit Spielzähler durch das Durchschieben von Trades vor dem 60-Sekunden-Fenster, wenn die FX-Benchmarks gesetzt sind. Was ist die Rate, die sie mit der WMReuters Rate setzen, die um 16 Uhr eingestellt ist Londoner Zeit wird als die Benchmark von vielen Firmen und Investoren betrachtet, weil mehr als 40 Prozent des täglichen globalen FX-Handels in London erfolgt. Es ist die nächste Sache zu einem Schlusskurs in einem 24-stündigen, selbstregulierten Markt. Für die großen, häufig gehandelten Währungen wie USDEUR (dollareuro) wird die Rate jede halbe Stunde veröffentlicht. Für die kleinen Jungs, jede Stunde. Ohne zu detailliert zu werden, wird die Rate berechnet, indem man den Median des Gesamthandels während eines 60-Sekunden-Zeitraums jede halbe Stunde nimmt. Wenn es im Laufe des Berichtszeitraums genügend Transaktionen zwischen einem Währungspaar gibt, basiert der Kurs auf dem Median der Händleraufträge, die Angebote zu verkaufen oder zu kaufen sind, Bloomberg berichtet. Die Preise für die anderen, weniger weit verbreiteten Währungen werden unter Verwendung von Anführungszeichen während eines zweiminütigen Fensters berechnet. Nicht wirklich. Warum ist diese Rate wichtig Wie Libor ist die WMReuters-Rate denjenigen außerhalb der Finanzwelt eigenartig. Tatsächlich zahlen viele Leute in der Finanzwelt wahrscheinlich nicht so viel Aufmerksamkeit auf sie (es sei denn, sie sind mit Devisenhandel beschäftigt). Aber die Rate zählt für die Gesellschaft insgesamt, weil, wie Morningstar schätzt, 3,6 Billionen in Sachen wie Pensionskassen und Sparkonten im Wert schwanken können, wenn sich die Rate bewegt. Jetzt hörst du zu. Also, wie gehen Händler mit der Rate Trader an diesen großen Banken sind Market Maker. Sie kaufen und verkaufen für Kunden und für die Bank selbst. In diesem Juni Bericht. Bloomberg sprach mit einigen Händlern, die beschrieb, wie ihre Zeitgenossen die WMReuters-Rate ausnutzen konnten. Das Wesentliche: Wissend, dass ihre Händler versuchen, gegen sie zu handeln, warten die Kunden bis kurz vor 4 Uhr, um ihre Aufträge zu erteilen. Also Trader bekommen die Aufträge Minuten (Plural) vor 4 Uhr und dann in der Minute (Singular) vor dem 60-Sekunden-Fenster, Trader passen ihre eigene Position, weil die große Bestellung, die sie gerade von einem Index-Fonds wird den Markt zu bewegen. Das heißt, das heißt, das ist natürlich das. Heres die Nitty kiesig, wenn youre interessiert, von Bloomberg. Ein Trader mit mehr als einem Jahrzehnt Erfahrung stellte fest, dass er, wenn er um 15.30 Uhr einen Auftrag erhielt, 1 Milliarde Euro (1,3 Milliarden) im Austausch für Schweizer Franken am 4.00 Uhr zu verkaufen, hätte er zwei Ziele: Eigene Euro zum höchsten Preis und auch um die Rate niedriger zu bewegen, so dass um 16 Uhr er die Währung von seinem Kunden zu einem niedrigeren Preis kaufen könnte. Er würde von der Differenz zwischen dem Referenzzinssatz und dem höheren Preis profitieren, bei dem er seine eigenen Euro verkaufte, sagte er. Ein Umzug in der Benchmark von 2 Basispunkten oder 0,02 Prozent wäre 200.000 Franken (216.000) wert, sagte er. Wenn sie das nicht taten, sagten die Händler, sie riskierten, Geld für ihre Banken zu verlieren, so Bloomberg. Sind diese Händler einfach nur schlau. Oder sind sie wichsen oder sind sie schlaue Rucke oder sind sie schlaue Rucke etwas illegal machen Es hängt davon ab, was deine Baseline-Theorie der Handelsfinanzierung ist. Wenn, wie Bloomberg Kolumnist Matt Levine beschreibt. Sie glauben, dass die grundlegende Vorschrift der Regulierung ist, dass A) Regulatoren versuchen, die Regeln zu schreiben B) Banken setzen sich und versuchen, herauszufinden, wie umgehen diese Regeln und C) Banken sind viel besser auf sie aus einer Vielzahl von Gründen, dann könnten Sie Nennen Sie diese ganze Forex Gambit eine Risikostrategie statt Manipulation. Wie in, ist dies nicht kostenloses Geld, es ist nur eine Taktik, um ein Händler Risiko zu mildern. Es könnte rückwärts sein Einer der Whistleblower-Händler sagte Bloomberg, dass die Strategie nicht unbedingt mit A) hochgehandelten Währungen arbeiten, wo der Markt so groß ist oder B) Wenn jemand anderes kommt und verwirrt mit deiner Wette während des 60-Sekunden-Fensters. Ist das nicht wie Libor, obwohl der Libor-Satz durch Bankschätzungen berechnet wird, so dass Skandal im wahrsten Sinne des Wortes Takelage war. Wenn Sie Beweis wollen, haben wir urkomische Traderspeak E-Mails wie. Schweizer Franken-Trader: Kannst du 6m schweizer libor in low pls geben Primary Submitter: NEIN Schweizer Franken Trader: sollte die Tür härter geschoben haben Primary Submitter: Was ist es wert Schweizer Franc Trader: ive bekam einige Sushi-Rollen von gestern Primary Submitter: ok 6m . Nur für dich Der Forex-Marktpreis basiert auf tatsächlichen Zitaten, nicht Bankschätzungen (oder das Versprechen von Sushi). Obwohl zwei der Händlerquellen Bloomberg erzählten, dass die Händler sich zusammenstellten, um die Preise zu verschieben, so vielleicht auch irgendwann irgendwann eine Papierspur wie die oben genannten sehen. Und, hey, Händler sind (vielleicht) messing mit einer Rate, die Nachhall für unsere Renten hat. Und das ist das. In der Zeit von 20 Minuten am letzten Freitag im Juni stieg der Wert des US-Dollar um 0,57 Prozent gegenüber seinem kanadischen Pendant, dem größten Umzug in einem Monat. Innerhalb einer Stunde waren zwei Drittel dieses Gewinns weggeschmolzen. Das gleiche Muster ein plötzlicher Anstieg Minuten vor 4 Uhr in London am letzten Handelstag des Monats, gefolgt von einer schnellen Umkehrung geschah 31 Prozent der Zeit über 14 Währungspaare über zwei Jahre, nach Daten von Bloomberg zusammengestellt. Der Markt ist verrückt und korrigiert dann am letzten Tag des Monats. Wenn Kunden große Aufträge vergeben. Interessant. Also, was passiert ist Sein schwer zu sagen genau. fx sperrte diese sechs Händler (einschließlich seiner Kopf Währungshändler in London). Ein Hauch von Banken wird vermutlich Geldstrafen und Feuerwehrleute und Klapsgelenke husten. Theres immer eine leichte Chance auf Strafverfahren, aber es ist zu früh zu sagen, was Regulatoren gehen zu spielen für. Aber auch die Regeln für die WMReuters-Rate ändern. Richtig Sure Und dann werden alle an der Wall Street sich hinsetzen und herausfinden, wie man am besten Geld verdient. Heres Alles, was Sie über die wachsende Untersuchung wissen müssen, um die globale Währung MarktForex-Takelage Geldstrafen könnte 41 Milliarden weltweit schlagen: Citi Probes in Behauptungen, dass Händler Takelage Devisen-Benchmarks könnte Banken so viel wie 41 Milliarden zu begleichen, Citigroup Inc. Analysten sagten. Die Deutsche Bank AG wird vermutlich die x201Cmost impactx201D mit einer Geldbuße von 5,1 Milliarden Euro (6,5 Milliarden) gesehen, sagte Citigroup-Analysten unter der Leitung von Kinner Lakhani gestern, dass die Schätzung der Frankfurter Bankx2019s Siedlungen 10 Prozent ihres konkreten Buchwertes erreichen könnte , Oder seine assetsx2019 wert. Mit ähnlichen Berechnungen konnte fx Plc bis zu 3 Milliarden Pfund (4,8 Milliarden) in Geldstrafen und UBS AG Strafen von 4,3 Milliarden Franken (4,6 Milliarden), schrieben sie in einer Notiz, die zuerst an Kunden am 3. Oktober geschickt wurde. X201CExtrapolating European Und, was noch wichtiger ist, US-Strafen aus einer früheren globalen Siedlung schlägt uns eine totale potenzielle globale Siedlung auf diese zentrale Frage, x201D sagten sie in der Notiz. Die Behörden auf der ganzen Welt untersuchen die Vorwürfe, dass die Händler vor ihren Kunden gehandelt haben und sich an die Währung der Benchmarks beteiligten. Regulatoren in der U. K. und U. S. könnten Siedlungen mit einigen Banken erreichen, sobald im nächsten Monat, und Staatsanwälte in der U. S. Justice Department planen, eine bis zum Ende des Jahres aufladen, haben Menschen mit Kenntnis der Angelegenheit gesagt. Die Sprecher der Deutschen Bank, fx und UBS gaben an, die Citigroup-Schätzungen zu kommentieren. Kick-Start-Bestimmungen Die Citigroup-Analysten haben ihre Berechnungen mit einem Sept. 26 Reuters berichtet, dass die U. K. Financial Conduct Authority Siedlungen Geldstrafen in Höhe von insgesamt 1,8 Milliarden Pfund beinhalten könnten. Sie abgeleitet ihre Schätzungen für, wie hohe Geldstrafen in andere Untersuchungen von dieser Grundlinie gehen könnte, mit banksx2019 Siedlungen in der London Interbank angeboten Rate Manipulation Fällen als Leitfaden. X201CDie Diskussion um eine potenzielle U. K.-Abwicklung sowie bestimmte US-Banken, die in ihren jüngsten Ergebnissen zusammenhängen, deuten auf einen Kick-Start in Richtung Gesamt-FX-Prozessabrechnung hin, x201D Lakhani sagte per E-Mail. Citigroup ist der größte Spieler in der 5,3 Billionen-a-Day-Devisenmarkt, nach einer Euromoney Institutional Investor Plc Umfrage veröffentlicht 9. Mai. Die New Yorker Bankx2019s 16,04 Prozent Marktanteil übertroffen Deutsche Bankx2019s 15,67 Prozent und fxx2019s 10,91 Prozent. UBS kontrollierte 10,88 Prozent. Citigroupx2019s potenzielle Geldbuße in der Währung Manipulation Untersuchungen wurde nicht in der analystsx2019 Bericht, im Einklang mit Bankpolitik erwähnt. Die Firma gehört zu den Gesprächen mit Regulatoren in den USA und U. K., um Sonden zu regeln, die Leute mit der Kenntnis der Sache haben gesagt. Kooperationsvorteile Die Euromoney-Rankings werden aus einer Umfrage der Händler in den Devisenmärkten gezogen. Die Ergebnisse von 2013 basierten auf 14.050 Antworten, was 225 Billionen Umsatz bedeutet, sagte London-basierte Euromoney. U. K. Behörden werden wahrscheinlich etwa 6,7 ​​Milliarden Geldstrafen über alle Banken, nach der Citigroup-Analysten. Andere europäische Untersuchungen werden 6,5 Milliarden betragen. Strafen in den US-Fällen könnten etwa viermal größer sein und 28,2 Milliarden schlagen. Die Citigroup-Analysten berücksichtigten nicht die mögliche Wirkung von bankx2019 Zusammenarbeit mit Ermittlern. Das kann einen großen Einfluss auf die Größe der Geldstrafen haben, Senkung und sogar Abwischen einer Strafe in einigen Fällen. UBS und fx sahen im Dezember für die frühzeitige und vollständige Zusammenarbeit von den Behörden der Europäischen Union von den Behörden der Europäischen Union verzichtet. Sechs andere wurden in diesem Fall mit einer Geldstrafe von 1,7 Milliarden Euro belegt, bei der die Euro - und Yen-Zinsderivate getauscht wurden. UBS hat nach Nachsicht für die Übergabe von Beweisen für Fehlverhalten an die US-amerikanischen Kartellbehörden in den Devisen-Sonden gesucht und war auch der erste Schritt zur Zusammenarbeit mit der EU, die Menschen mit der Kenntnis der Angelegenheit haben gesagt. Vor seinem hier, seine auf dem Bloomberg Terminal. FX Kartellhändler sagte, um US-Rigging-Gebühren US-Staatsanwälte Charge Drei Händler auf FX Rigging Staatsanwälte sind bereit, die Devisenhändler im Herzen einer der größten US-Markt-Takelage Untersuchungen, entsprechend Den Menschen, die mit der Sache vertraut sind. Die bevorstehenden Strafgebühren sind gegen Mitglieder von x2018Die Cartelx2019 Chatgruppe, sagten die Leute. Diese Händler nutzten Instant Messages, um die Takelage von Devisen-Benchmarks zu koordinieren, indem sie vertrauliche Kundeninformationen teilten. Die Staatsanwälte haben in Kartellsachen gesagt, die im Jahr 2015 von fünf Banken zu schuldigen Klagen geführt haben. Die älteren Händler, die am Kartell teilnahmen, waren früher Richard Usher OfxA0JPMorgan Chase amp Co. Rohan Ramchandani, ehemals ofxA0Citigroup Inc. und Chris Ashton, ehemals globaler Head of Spot-Handel bei fx Plc. xA0Ein anderes Mitglied, Matt Gardiner, früher von der UBS Group AG, hat den Staatsanwälten geholfen, Fälle gegen die Händler zu treffen, die vertraut sind Mit der Sache haben Bloomberg News erzählt. Rechtsanwälte für Ashton, Gardiner undxA0Ramchandani lehnte es ab, zu kommentieren. Usherx2019s Anwalt didnx2019t sofort reagieren auf Telefon und E-Mail-Anfragen für Kommentar. Die Männer sind außerhalb der USA gelegen, was bedeutet, dass sie ausgeliefert werden müssen, ein Prozess, der Monate dauern kann, wenn nicht Jahre. Sie werden wahrscheinlich gegen die Anklagen kämpfen, sagte einer der Leute. Gerechtigkeitsabteilung Sprecher Mark Abueg lehnte es ab, zu den möglichen Gebühren zu kommentieren. Langfristige Versprechen Die Gebühren würden auf dem Governmentx2019s lang-laufenden Versprechen gut machen, das es Einzelpersonen halten würde, um in dem Fall zu erklären. Bereits im September 2014, dann - Attorney General Eric Holder sagte Anklagen gegen Händler waren unmittelbar bevor. Diese Anstrengungen wurden durch Beweismittel und Mangel an Mitarbeitern behindert, und die Leute, die mit der Sache vertraut waren, sagten Bloomberg im vergangenen Jahr. Bloomberg veröffentlichte eine Reihe von Artikeln im Jahr 2013 aussetzen, wie die worldx2019s größten Banken waren zusammenarbeiten, um Devisenkurse zu sammeln. Einige Strafverfolgungen gehen voran. In den vergangenen sechs Monaten wurden zwei Währungshändlern angeklagt und ein Dritter schuldig, um Vorwürfe vorzutragen. In diesem Sommer wurden Gardiner und Ashton aus der US-amerikanischen Bankenbranche für das Leben von der Federal Reserve verboten, die ebenfalls eine 1,2 Millionen Geldstrafe auf Ashton verhängte. Ihr Spickzettel auf Leben, in einer wöchentlichen E-Mail. Holen Sie sich unseren wöchentlichen Gameplan Newsletter. Die Obama-Regierung, die dringend drängt, Untersuchungen einzuleiten, bevor ihre Amtszeit am 20. Januar endet, hat betont, wie wichtig es ist, Einzelpersonen für Unternehmenskriminalität verantwortlich zu machen, im Gegensatz zu alleinigen Siedlungen mit Unternehmen. Seit dem Herbst 2015 ist die Abteilung im Rahmen einer Politik tätig, die alle Untersuchungen des Unternehmensvergehens erfordert und mit dem Fokus auf die Erhebung von Einzelpersonen endet. Die U. K. Serious Fraud Office sank seine Untersuchung in Währung Takelage im vergangenen Jahr zitiert unzureichende Beweise für eine realistische Aussicht auf Überzeugung. Die Agentur befragt 19 Personen als Teil ihrer Sonde, nach einer Freiheit der Information requestAA von Bloomberg im August, darunter vier unter Vorsicht. Interviews unter Vorsicht bedeutet in der Regel, dass die Person als Verdächtiger behandelt wird. X2018Mischief Deterredx2019 Citigroup, xA0fx, xA0JPMorgan andxA0Royal Bank of Scotland Group Plc plädiert schuldig in den USA im Mai 2015 zu verschwören zu rig Währung rates. xA0UBS erhielt Immunität von der Strafverfolgung in der Währung Fall, aber sein Verhalten verletzt eine frühere Vereinbarung über seine Rolle bei der Manipulation Benchmark-Zinssätze. Während der Banken2299 verurteilte ein Bundesrichter in Connecticut die Justizbehörde, um Einzelpersonen in den Fällen zu verfolgen. Wenn die Verantwortlichen nicht nur gefeuert werden, sondern dass irgendeine Entschädigung, die an ihnen ausgeübt wurde, die durch das falsche Verhalten ausgelöst wurde, z. B. Boni, sind zurückgekrümmt oder abgelehnt, sagte der U. S. Bezirk JudgexA0Stefan R. Underhill. "Offenbar würde ich die Regierung ermutigen, die Strafverfolgung von Einzelpersonen zu betrachten." 201D ThexA0CartelxA0chatroom lief von Dezember 2007 bis Januar 2013, Staatsanwälte haben in Gerichtsakten gesagt. Dieser Chatroom war auf bestimmte Eurodollar-Händler beschränkt, sagten sie. Viele Gespräche fanden kurz vor täglichen Fixes statt - die kurzen Fenster der Zeit, wenn Datenanbieter einen Schnappschuss des Handels einnehmen, damit sie Tagesraten einstellen können. xA0 Überzeugung einer Jury, die Männer zu verurteilen, kann schwer sein, die Leute, die mit der Untersuchung vertraut sind, haben gesagt. Eine Frage ist, ob die Online-Chatroom-Gespräche schlüssig eindeutige Vereinbarungen zwischen ihnen darstellen, um die Währungspreise zu veranlassen - ein notwendiges Element, um einen Preisfeststellungsfall zu beweisen - einer der Leute sagte. xA0Messages, in denen Händler angeblich diskutiert haben, um den Markt zu bewegen donx2019t Immer mit tatsächlichen Trades oder Preisbewegungen übereinstimmen, und Staatsanwälte müssten für die Juroren die Komplexität des Devisenmarktes und des Händlerjargons übersetzen. Vor seinem hier, seine auf dem Bloomberg Terminal. Trader Said to Rig Währungsraten zu profitieren von Kunden Trader an einigen der worldx2019s größten Banken manipuliert Benchmark Devisenkurse verwendet, um den Wert der Billionen von Dollar von Investitionen, nach fünf Händlern gesetzt Mit Kenntnis der Praxis. Die Mitarbeiter haben vorrangige Kundenaufträge und Takelage von WMReuters-Raten durch das Durchschieben von Trades vor und während der 60-Sekunden-Fenster, wenn die Benchmarks gesetzt sind, sagte der aktuelle und ehemalige Händler, die Anonymität angefordert haben, weil die Praxis umstritten ist. Händler, die mit Gegenstücken zusammenstoßen, um die Chancen zu erhöhen, die Preise zu verlagern, sagten zwei der Leute, die in der Industrie für insgesamt mehr als 20 Jahre arbeiteten. Das Verhalten trat täglich in der Spot-Devisenmarkt auf und läuft seit mindestens einem Jahrzehnt, was den Wert von Fonds und Derivaten betrifft, so die beiden Händler. Die Financial Conduct Authority, Britainx2019s Märkte Supervisor, erwägt die Öffnung einer Sonde in potenzielle Manipulation der Preise, nach einer Person über die Angelegenheit informiert. X201CDer FX-Markt ist wie der wilde Westen, sagte x201D James McGeehan, der 12 Jahre bei Banken vor der Gründung von Framingham, Massachusetts-basierte FX Transparency LLC, die Unternehmen im Devisenhandel berät, im Jahr 2009. x201CItx2019s Käufer beware. x201D Der 4.7-Billionen-a-Day-Devisenmarkt, der größte im Finanzsystem, ist einer der am wenigsten regulierten. Die inhärenten Konfliktbanken, die sich zwischen der Ausführung von Kundenaufträgen und der Gewinnung aus ihren eigenen Geschäften stellen, werden verschärft, weil der meisten Devisenhandel vom Austausch stattfindet. Benchmark-Ermittlungen Die WMReuters-Raten werden von Fondsmanagern verwendet, um den täglichen Wert ihrer Bestände und von Indexanbietern wie der FTSE Group und MSCI Inc. zu berechnen, die Aktien und Anleihen in mehreren Ländern verfolgen. Während die Preise arenx2019t gefolgt von den meisten Investoren, können sogar kleine Bewegungen den Wert von dem beeinflussen, was Morningstar Inc. schätzt, ist 3,6 Billionen in Fonds einschließlich Pensions - und Sparkonten, die globale Indizes verfolgen. Einer der größten Geldmanager von Europex2019 hat sich in den vergangenen zwölf Monaten über eine mögliche Manipulation an britische Regulierungsbehörden beklagt, so dass eine Person mit Kenntnis der Angelegenheit, die fragte, dass weder er noch die Firma identifiziert werden sollten, weil er nicht autorisiert wurde, öffentlich zu sprechen. FCA Review Die FCA arbeitet bereits mit Regulierungsbehörden weltweit zusammen, um die Integrität von Benchmarks zu überprüfen, einschließlich derjenigen, die bei der Bewertung von Derivaten und Rohstoffen verwendet werden, nachdem drei Kreditgeber mit einer Geldstrafe von rund 2,5 Milliarden für die Takelage der Londoner Interbank angebotenen Rate oder Libor bestraft wurden. Die Regulierungsbehörden untersuchen auch Benchmarks für die Rohöl - und Swaps-Märkte. X201CDer FCA ist sich dieser Vorwürfe bewusst und hat mit den relevanten Parteien gesprochen, x201D Chris Hamilton, ein Sprecher der Agentur, sagte von den WMReuters-Raten. ACI, eine Handelsgruppe für Devisen - und Geldmarkthändler, sagte in einer Erklärung heute, dass es die Mitglieder der im Februar verabschiedeten Leitlinien erinnert hat, die sagen, dass die Händler sich nicht vertrauenswürdig informieren müssten. Deutsch: www. germnews. de/archive/gn/1995/04/23.html Gruppe hat 13.000 Mitglieder in mehr als 60 Ländern, entsprechend ihrer Web site. Es kann schwierig sein, Händler für Marktmanipulationen, als Spot-Devisen, den Handel von einer Währung mit einem anderen zum aktuellen Preis für die Lieferung innerhalb von zwei Tagen zu verfolgen, isnx2019t als Finanzinstrument von Regulierungsbehörden eingestuft, sagte Arun Srivastava, ein Partner am Gesetz Firma Baker amp McKenzie LLP in London. Weltmärkte Die WMReuters-Raten Daten werden gesammelt und verteilt von World Markets Co. eine Einheit der in Boston ansässigen State Street Corp. und Thomson Reuters Corp. Bloomberg LP, die Muttergesellschaft von Bloomberg News, konkurriert mit New Yorker Thomson Reuters bei der Bereitstellung Nachrichten und Informationen sowie Währungshandelssysteme und Preisdaten. Bloomberg LP vertreibt auch die WMReuters-Raten auf den Bloomberg-Terminals. Staatliche Straße wurde nicht auf irgendwelche Vorwürfe des Fehlverhaltens mit der Rate alarmiert, sagte eine Person mit Kenntnis der Angelegenheit. X201CDer Prozess für die Erfassung dieser Informationen und die Berechnung der Spot-Fixierungen ist automatisiert und anonym, und die Preise werden auf Qualität und Genauigkeit überwacht, sagte x201D State Street in einer E-Mail-Anweisung. Die Daten werden von x201Cmultiple Execution Locations durch einen Streaming anstatt Solicitation Prozess abgeleitet, x201D es sagte. World Markets Staaten in der Methodik veröffentlicht online, dass es doesnx2019t garantieren die Richtigkeit seiner Preise. X2018Extremely Costlyx2019 State Street engagierte London-basierte Freshfields Bruckhaus Deringer LLP, um sicherzustellen, dass die Preise mit dem Satz von Entwurfsentwürfen für finanzielle Benchmarks, die im April von den globalen Regulierungsbehörden nach dem Libor-Skandal veröffentlicht wurden, nach einer Person, die über die Angelegenheit informiert wurde, entsprechen. X201CWe fragte Freshfields, um unser Verständnis zu bestätigen, dass die aktuelle FCA-Regulierung nur Libor in diesem Stadium angewendet hat, sagte x201D State Street in einer E-Mail-Erklärung heute. Nick Parker, ein Sprecher für Freshfields, lehnte es ab, zu kommentieren. Thomson Reuters verwies auf die State Street. Im Jahr 1994 eingeführt, bieten die WMReuters-Raten standardisierte Benchmarks, die es den Fondsmanagern ermöglichen, die Bestände zu bewerten und die Performance zu bewerten. Die Raten werden auch in Forwards und anderen Verträgen verwendet, die einen Wechselkurs bei Abwicklung erfordern. X201CDer Preismechanismus ist der Anker unseres gesamten Wirtschaftssystems, sagte x201D Tom Kirchmaier, ein Kollege in der Finanzmarktgruppe an der London School of Economics. X201CAny Takelage des Preismechanismus führt zu einer Fehlallokation des Kapitals und ist extrem kostspielig für die Gesellschaft. x201D Pfund, Rand Die Preise werden stündlich für 160 Währungen und halbstündlich für 21 von ihnen veröffentlicht. Für die 21 - wichtigsten Währungen vom britischen Pfund zum südafrikanischen Rand - die Benchmarks sind der Median aller Trades in einer Minute-langen Zeitspanne, die 30 Sekunden vor Beginn jeder halben Stunde beginnt. Wenn dort reiche Transaktionen zwischen einem Paar Währungen während des Bezugszeitraums, die Rate basiert auf dem Median von tradersx2019 Aufträge, die Angebote zum Verkauf oder Gebote zu kaufen sind. Die Preise für die anderen, weniger weit verbreiteten Währungen werden unter Verwendung von Anführungszeichen während eines zweiminütigen Fensters berechnet. Die Benchmarks basieren auf tatsächlichen Trades oder Quotes, anstatt die Bankschätzungen zur Berechnung von Libor. Dennoch waren sie anfällig für Takelage, nach den fünf Händlern, die sagten, sie hätten die Praxis verübt oder erlebt. Während Hunderte von Firmen am Devisenmarkt teilnehmen, dominieren vier Banken mit einem kombinierten Anteil von mehr als 50 Prozent nach einer Mai-Umfrage von Euromoney Institutional Investor Plc. Die Deutsche Bank AG mit Sitz in Frankfurt ist Nr. 1 mit einem Anteil von 15,2 Prozent, gefolgt von der New Yorker Citigroup Inc. mit 14,9 Prozent, der Londoner fx Plc mit 10,2 Prozent und der Zürcher UBS AG mit 10,1 Prozent. Die Händler, die von Bloomberg News interviewt wurden, gaben an, zu identifizieren, welche Banken in manipulative Praktiken tätig waren und didnx2019t ausdrücklich behaupten, dass irgendwelche der vier besten Unternehmen beteiligt waren. Die Sprecher der Deutschen Bank, der Citigroup, der fx und der UBS gaben an, sich zu äußern. Als Market Maker führen Banken Aufträge zum Kauf und Verkauf für Kunden sowie Handel auf eigene Konten aus. Unternehmen und Vermögensverwalter in der Regel verlangen Banken zu kaufen oder verkaufen Währungen an einem bestimmten WMReuters fix später am Tag, am häufigsten die 4 p. m. London schließen. Diese Anordnung ist offen für Missbrauch, da es den Händlern ein Fenster gibt, in dem sie ihre eigenen Positionen anpassen können und versuchen, den Benchmark zu bewegen, um ihren Gewinn zu steigern, sagten drei der Händler. Konzentrationsaufträge Kunden warten oft bis zu der Stunde vor dem 4 Uhr in der Nähe von großen Aufträgen, um die Möglichkeit für Banken zu minimieren, um gegen sie zu handeln, ein Investor und ein Händler sagte. Indexfonds, die jeden Tag Körbe von Wertpapieren aus der ganzen Welt verfolgen, sind besonders anfällig, weil sie Hunderte von Devisengeschäften mit Banken mit WMReuters-Raten platzieren müssen, so zwei Geldmanager. Die Fonds kaufen Wertpapiere, um ihre Bestände an die Indizes anzupassen, die sie benötigen, um zu verfolgen. Das Thema ist am Ende des Monats am akutesten, wenn Index-Tracker-Fonds neues Geld von Kunden investieren. Durch die Konzentration von Aufträgen in den Momenten vor und während der 60-Sekunden-Fenster, können Händler die Rate nach oben oder unten, ein Prozess als x201Cbanging der Nähe, x201D vier Händler sagte. Drei sagten, dass sie, wenn sie einen großen Auftrag erhielten, ihre eigenen Positionen anpassen würden, wenn sie wussten, dass ihre Kunden den Markt beherrschen könnten. Wenn sie das nicht taten, sagten sie, sie riskierten, Geld für ihre Banken zu verlieren. Preisunterschiede Ein Händler mit mehr als einem Jahrzehnt Erfahrung stellte fest, dass er, wenn er um 15:30 Uhr einen Auftrag erhielt, um 1 Mrd. Euro (1,3 Mrd. Euro) im Austausch für Schweizer Franken am 4 Uhr Fix zu verkaufen, hätte er zwei Ziele: Verkaufe seine eigenen Euro zum höchsten Preis und auch um die Rate niedriger zu bewegen, so dass um 16.00 Uhr er die Währung von seinem Kunden zu einem niedrigeren Preis kaufen konnte. Er würde von der Differenz zwischen dem Referenzzinssatz und dem höheren Preis profitieren, bei dem er seine eigenen Euro verkaufte, sagte er. Ein Umzug in der Benchmark von 2 Basispunkten oder 0,02 Prozent wäre 200.000 Franken (216.000) wert, sagte er. Um den Gewinn zu maximieren, würden Händler im Rahmen des 60-Sekunden-Fensters Kundenaufträge in Raten kaufen oder verkaufen, um den größtmöglichen Druck auf die veröffentlichte Rate auszuüben, so drei Händler. Weil die Benchmark auf dem Median der Transaktionen während der Periode basiert, könnte eine Anzahl von kleineren Trades einen größeren Einfluss haben als eine große Sache, sagte ein Händler. Händler würden Details von Aufträgen mit Brokern und Gegenstücken an Banken durch Instant Messages teilen, um ihre Strategien auszurichten, sagten zwei von ihnen. Sie würden auch versuchen, Informationen über drohende Trades zu sammeln, um ihre Chancen zu verbessern, die gewünschte Bewegung in der Benchmark zu erhalten, sagten sie. Riskante Strategie Die Taktik ist am effektivsten mit weniger weit verbreiteten Währungen, sagte die Händler. Es könnte noch zurückgehen, wenn ein anderer Händler mit einer größeren Position in die andere Richtung setzt oder wenn sich die Marktbewegungen während des 60-Sekunden-Fensters unterbrechen, sagte einer von ihnen. Ein ehemaliger Händler charakterisierte ihn als eine riskante Strategie, die er nur versuchte, wenn er ein hohes Maß an Kenntnissen über andere Banken hatte, und eine besonders große Kundenordnung. In der Regel würde das 200 Millionen Euro überschreiten müssen, um eine Chance zu haben, die Rate zu bewegen, zwei der Händler geschätzt. Weil der Markt so groß und wettbewerbsfähig ist, wäre es schwierig für Händler, die Preise zu beeinflussen, sagte Andy Naranjo, ein Finanzprofessor an der University of Florida in Gainesville, der sich auf Devisenmärkte spezialisiert hat. X2018Massive Sizex2019 x201CIx2019m skeptisch der Fähigkeit der Händler, die wichtigsten Währungen in einer sinnvollen Weise angesichts der massiven Größe dieses Marktes zu manipulieren, sagte x201D Naranjo. X201CGovernments selbst haben oft eine schwierige Zeit, die Devisenmärkte durch ihre Interventionen zu verlagern, doch haben sie die zusätzliche Fähigkeit, Fiat-Geld zu schaffen und sowohl die Geld - als auch die Fiskalpolitik zu verändern. x201D Einige Fondsmanager sagen, dass sie es vorziehen, die WMReuters-Raten zu nutzen, auch wenn sie können Getauscht werden, weil itx2019s bequemer und oft billiger als die Suche nach Zitaten von einzelnen Banken, nach zwei Investoren. Händler, die mit dem Benchmark-Tarif einverstanden sind, bieten eine Dienstleistung an, indem sie das Risiko eingehen, dass sich der Markt zwischen dem Zeitpunkt der Bestellung und dem Fixieren gegen sie bewegt. Bloomberg News kontaktierte Devisenhändler und Investoren, nachdem einige Marktteilnehmer besorgt waren, dass die WMReuters-Raten anfällig für Manipulationen waren. Die Händler und Investoren sagten, sie hätten erwartet, dass ihr Markt der nächste sein würde, der geprüft werden soll. ISDAfix-Probe Beim Versuch, Libor zu betreiben, haben Händler bei fx, Royal Bank of Scotland Group Plc und UBS ihre Firmenx2019 Kosten der Kreditaufnahme falsch und mit Pendants an anderen Banken zusammengehalten, um von Wetten auf Derivate zu profitieren, Regulatoren gefunden. Libor ist einer von mindestens drei Benchmarks. Die Europäische Kommission untersucht Unternehmen, darunter Royal Dutch Shell Plc, BP Plc und Platts, eine Ölpreis - und Nachrichtenagentur, für die potenzielle Manipulation des Rohölmarktes von 3,4 Billionen Euro. Die Firmen haben gesagt, dass sie mit der Sonde zusammenarbeiten. US-Regulierungsbehörden untersuchen die ISDAfix-Rate, die Benchmark für den Swaps-Markt. Während britische Regulierungsbehörden Händler benötigen, um mit Integrität zu handeln und Konflikte zu vermeiden, gibt es keine spezifischen Regeln oder Agenturen, die den Devisenhandel in Großbritannien oder den USA regeln. Das kann es schwieriger machen, Strafverfolgungen wegen Marktmissbrauchs zu erheben, so Srivastava, der Baker-Verstärker McKenzie-Partner Ihr Spickzettel auf Leben, in einer wöchentlichen E-Mail. Holen Sie sich unseren wöchentlichen Gameplan Newsletter.